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 15城财力破千亿 天津为何持续负遭♀♀♀♀♀♀■长?相关新闻:蔚来汽车CEO李斌接受美媒专访:我们卖的是生活方式导语:美国CBS电视台近日报道中♀♀♀♀♀♀」的电动汽车业。CBS记者霍利威菱♀♀♀♀‘姆斯(Holly Williams)采访了包括蔚来柒♀♀♀←车创始人李斌的多个业内人士,她认吴♀♀―,中国的企业将会在今年生产超过100万辆♀♀〉缍汽车,正在挑战来自全世界其它国家的车辆肘♀♀∑造商。以下为节目主要内容文字版:租♀♀☆近一个世纪以来,美国的汽车业获得了里程扁♀♀‘式的发展。密歇根州殊♀♀∽府底特律被誉为全世界的汽车业之垛♀♀〖,这里的生产线每年生测♀♀→数百万辆汽车,品牌涵盖福特、克莱斯勒、雪佛兰衡♀♀⊥别克等等。但是在21世纪的汽♀♀〕捣⒄构程中,中国要和免♀♀±国争夺桂冠。中国的车企正在生产属逾♀♀≮明日的智能汽车。而这些新兴的车辆放柒♀♀→了传统的燃油,开始测♀♀∩用电力作为驱动力。在特朗柒♀♀≌政府的管理之下,当前碘♀♀∧美国车企面临着两个问题:关税价格战,以及电动汽♀♀〕嫡府补贴的退坡。而与此同时,中国政糕♀♀‘却在这场竞争中努力取得胜利,确保未来♀♀〉牡缍汽车都生产于中国。迈克尔杜恩(Michael Du♀♀nne):今年中国将会生产100万辆电垛♀♀’汽车。这是一个巨大的规模,约占全球电垛♀♀’汽车总数的一半。迈克尔杜恩成长于免♀♀±国的汽车之城底特律,1980年代♀♀〈笱П弦抵后,为了寻找自己的题♀♀〗险之旅,他来到了中国重庆。杜♀♀《鳎何腋绽吹氖焙颍每个人都还很贫穷,所有人都粹♀♀々着灰色和蓝色的衣服,骑着自车,♀♀〈蠼稚匣姑挥衅车?霍利♀♀⊥廉姆斯(Holly Williams):没有汽♀♀〕担慷哦鳎和耆没有。杜恩见证了中国的改革。在经历糕♀♀∧革之后,中国从一个自车大国变成了一糕♀♀■汽车大国。杜恩在亚洲做了30年的汽车业顾问,而且♀♀』乖谕ㄓ闷车工作做了一段时尖♀♀′的顶级高管。如今杜恩观察到,中国政府正在♀♀∨力推进汽车业的电动化进程。威廉姆斯:为了光♀♀∧励人们购买电动汽车,中国政糕♀♀‘都做了哪些事情?杜恩:政府做了衡♀♀≤多工作。如果没有政府的监管,中光♀♀→市场上就不会出现电动汽车业,也没有♀♀〉缍汽车市场。威廉姆斯:完全是这♀♀〓府创造的?杜恩:完全是♀♀≌府创造的。在一些城市内,当你决定购买一辆电动柒♀♀←车的时候,你可以获得最多1万美元的返款补贴♀♀♀。威廉姆斯:政府还做了哪些其它事情?杜恩:意♀♀≡上海来举例,要想获得购骡♀♀◎传统燃油车辆,一般情况下你需要花1.2♀♀-1.3万美元才能获得购买资格。于是很多消费者放弃了这♀♀♀个计划。威廉姆斯:购买电动汽车则不♀♀∈芟拗坡穑慷哦鳎菏堑摹=峁就是,在政府的♀♀⊥贫下,电动汽车市场获得菱♀♀∷爆发式的增长,电动汽车♀♀〉氖量增长了近百倍。你可以♀♀÷虻匠こ瞧放频牡缍汽车,也可以买碘♀♀〗比亚迪(BYD,“Build Yo♀♀ur Dreams”)电动汽车,这是一个美国亿万糕♀♀』翁沃伦巴菲特(Warre♀♀n Buffett)作为早期投资人曾投资过的品牌♀♀ W罱开始向中国消费者交付车♀♀×镜钠放莆蔚来。它是中国唯一一个纯电动♀♀「叨似车品牌。李斌蔚来的创始人是李♀♀”螅他是一个44岁的亿♀♀⊥蚋晃檀匆嫡撸我们去年在北京见过面。威廉姆斯:听赦♀♀∠去有点类似特斯拉。与特斯拉的相♀♀∷菩圆⒉皇且桓銮珊稀N道吹ES8车型对标的就♀♀∈敲拦生产的特斯拉,瞄准的是中国的高收入、有♀♀〉匚坏南费者。这些人的炫耀性消费使中国成为了世界上♀♀∽畲蟮纳莩奁肥谐≈一。由于不用缴纳进口税,蔚来的♀♀〕盗局恍枰6万美元,大约是特蒜♀♀」拉车辆价格的一般。威廉姆斯:我记得你管吴♀♀〉来叫“特斯拉杀手”?李斌:好了,好了。威菱♀♀‘姆斯:也许就是你这么说的。李斌:也许,也许♀♀♀。威廉姆斯:但是它看上去并不镶♀♀●是一个杀手。我们去试驾一圈怎么样?李斌:好的♀♀♀。威廉姆斯:这辆车的加♀♀∷俣仁嵌嗌伲坷畋笊称他们的车辆0-100公里加速时间♀♀∥4.4秒。李斌:这辆车的动力为♀♀650马力,一次充电的形式♀♀±锍檀笤嘉220英里(354公里b♀♀々。另外车内还有一个名叫“Nomi”的个人助理♀♀♀。威廉姆斯:我们可以试试这个Nomi吗?♀♀±畋螅旱比豢梢浴K可以对语音命令进响应b♀♀‖前提是你需要说中文。威菱♀♀‘姆斯:你好Nomi。哇,很酷。♀♀∷能听懂我说话。李斌:当然。Nomi♀♀∪斯ぶ悄苤手Nomi是一个肉♀♀∷工智能助手。她可以播放音♀♀±至斜恚调整车内温度,甚至还可以帮你拍自拍。这糕♀♀■创新可以说是中国的一大♀♀〗步。李斌的电动汽车的口号是“蓝天来了”。这意♀♀〔是中国政府下决心大力推♀♀」愕缍汽车的主要原因之一,中国希望以此来♀♀〗饩鲅现氐目掌污染问题。威菱♀♀‘姆斯:有人说你是中国的埃隆马斯克♀♀。Elon Musk),你对此有何看法b♀♀】李斌:我比他年轻(笑♀♀。。威廉姆斯:在来到中国以后,我和很多中国人都菱♀♀∧过。他们说他们喜欢特斯拉♀♀ @畋螅菏堑摹M廉姆斯:你要如何和他们去♀♀【赫?李斌说,这就像是T台上时装模特穿的衣服一样。外♀♀〓廉姆斯:这两者之间并不一样。李斌解释说♀♀。骸澳L氐囊路可能会很漂亮,但是你不可能每天♀♀《即┱庋的衣服。”威廉姆斯:所以你♀♀【醯锰厮估是超级模特,而你们是邻家女孩?李斌:是碘♀♀∧。汽车业分析师杜恩认为,蔚来要克服碘♀♀∧第一个挑战,就是摆脱中国车辆的一个♀♀】贪逵∠螅毫价与质量低下。威廉姆斯:吴♀♀〉来是想要将特斯拉赶出中国,还是想要在全球范围内肉♀♀ 代特斯拉?杜恩:中国的市场租♀♀°够大,足够特斯拉和蔚来同时发展。未来要做的,是要遭♀♀≮消费者之中打造可靠的口碑,向♀♀∠费者证明“我们足够好,我们的♀♀〕盗疽埠芎谩!比ツ9月,蔚来成为了第一个在纽交蒜♀♀※上市的中国纯电动汽车制造企业。这粹♀♀∥IPO让蔚来融得了10亿美元的资金。威廉♀♀∧匪梗赫饩褪悄橇救车吗?蔚♀♀±吹囊桓鐾哦釉诠去两个赛季中都参加了电动方程式赛♀♀〕Formula E的比赛,包括在纽约布鲁克林的比♀♀∪。这项比赛证明了电动汽车的功率和速度♀♀⊥耆可以与燃油引擎相媲美。但是,蔚来汽车完全是为中♀♀」的科技爱好者车主们而设计。这类车主糕♀♀↑喜欢将他们的汽车与移动应用相连接,轻触屏幕以修♀♀±砘蛭护汽车,轻触屏幕预订一辆♀♀∫贫充电车来进快速充电。轻触屏幕寻找并氢♀♀“往交站,在那里,自动机械设备可♀♀∫栽谌分钟内完成废弃电视的替。这正是李斌儿♀♀∈被孟氲奈蠢闯【啊M廉♀♀∧匪梗耗鞘焙蚰忝谴宓拇迕裼谐德穑坷畋螅好♀♀』有。讽刺的是,这位高科技电动汽车♀♀」司的创始人童年却是在没有通电的农♀♀〈宥裙的。威廉姆斯:所以,你在跟着祖父放牛♀♀〉氖焙颍第一次接触到生意。李斌:没错。威廉姆斯:♀♀∧芩邓的阊У搅耸裁绰穑坷畋蠼馐外♀♀∷担在做生意的时候,“诚信很重要”。李斌创办烩♀♀◎资助了近40家创业公司,包括一家在线汽♀♀〕凳谐『鸵患夜蚕淼コ倒司。他的净资产约为12亿美元。♀♀〗刂聊壳埃他已经将1.5亿美遭♀♀―个人资产投入到蔚来汽车。威廉姆斯:美国人对电动汽斥♀♀〉的接受速度比较迟缓。李斌:嗯,没♀♀〈怼M廉姆斯:中国有什么不同?“中国对电动汽斥♀♀〉的接受速度无疑会比较快,”李斌说,因吴♀♀―中国政府也在大力推广电动汽车。中国已经在♀♀∩虾=ㄔ炝巳球最大的电动汽车数据库。威廉姆♀♀∷梗赫馐巧虾K有电动汽车的分布图吗?丁晓华:没♀♀〈怼6∠华是上海市新能源汽车公共数据采♀♀〖与监测研究中心的副主任♀♀♀。上海道路上使的20多万辆电动柒♀♀←车每天生成数大量数据b♀♀‖都由该数据中心收集保存。威廉姆斯:好的,让我免♀♀∏看看特斯拉在哪里。丁晓烩♀♀―:这里只显示特斯拉品牌。威廉姆♀♀∷梗荷虾K有的特斯拉都在这里?丁晓华:没错,所有题♀♀∝斯拉都在这里。上海的每一辆电动柒♀♀←车内都有一个黑盒子,每30秒向该数据中心自动上♀♀〈数据。丁晓华:比如,速度、里程数、电池温度等等♀♀ M廉姆斯:这对政府的未来规划有帮♀♀≈吗?丁晓华:当然,可以用来规划公共充电桩位置b♀♀‖需要多少个公共充电桩,以及安装公共充电桩的最佳♀♀∥恢谩C拦或者其它地方则绝♀♀∥蘩嗨魄榭龇⑸。中国正♀♀≡谖二十一世纪的电动汽车未来扫氢♀♀″障碍。中国的数百家电动汽车创业公司大多♀♀∈会在激烈的竞争中死去。♀♀〉是,李斌认为,蔚来会生存下去,并指出他的♀♀」司去年实现了交付一万辆汽车的保殊♀♀∝目标。威廉姆斯:为什么这个数字在目前只有♀♀≌饷吹悖俊暗币患夜司♀♀】始生产推出某些新产品的时候,问题和延误总会有的♀♀。”李斌说。而蔚来汽车都是♀♀《ㄖ频摹N颐遣喂哿宋道雌车的生测♀♀→线,定制汽车在无尘、自动化的高科技车间内租♀♀¢装。车间里到处都是忙碌不已的机器人。碘♀♀∶益于中国庞大的制造业,蔚来碘♀♀∧扩展速度或许有望超过国外竞争。在蔚来位于加州圣何塞的研发基地,公司在美国的首席执官帕德玛沃瑞尔(Padma Warrior)去年12月份时预测,公司的汽车或将在未来某一天出现在美国道路上。如今,她对这番言论的态度较为谨慎。威廉姆斯:你希望,这对美国消费者和司机们来说将意味着什么?帕德玛沃瑞尔:我希望,消费者会视其为未来。威廉姆斯:中国未来?沃瑞尔:中国推动的未来。蔚来是九家在美国西海岸有立足点的电动汽车公司。在这里,他们可以吸引全球最优秀的工程车、程序员和软件开发者。蔚来已经在这里雇佣了600多名人才。沃瑞尔:我们公司的人才曾经就职于谷歌、苹果、思科以及特斯拉等等。威廉姆斯:有些人可能会认为,这是美国技术向中国公司输出的一种表现。沃瑞尔:我不这么认为。我想的更多的是,电动汽车的最大市场在哪里?污染问题最突出的地方是在哪里?毫无疑问,答案是中国。因此,我觉得这更像是充分利用可用的人才资源,来改善世界。今年,中国政府将对国内所有全球汽车制造商设定指标,生产车辆中的电动汽车比例需达到10%。美国汽车制造商已经向电动汽车技术投资了数十亿美元。但和中国公司不同,他们并未得到政府的大力支持。杜恩而汽车业顾问杜恩提醒说,中国决意成为电动汽车业的佼佼者。杜恩:以中国庞大的市场规模,足以让任何全球汽车制造商都无法抗拒。如果你在中国没有市场,你就难以生存下去。因此,中国可以放话:“你们有多需要我这个市场呢?那,很好。只要你们遵守我们针对电动汽车出台的新规定,你就可以在这里出售汽车,想卖多少就卖多少。”威廉姆斯:美国是否已经放弃在这个业里的领先地位?杜恩:没有。对美国来说,为时不晚。现在下定论还太早。中国的电动汽车才发展了三、四年左右。威廉姆斯:那什么时候才算为时已晚?杜恩:若到2025年,中国年产500万辆电动汽车,而我们仍旧只生产他们的一半左右的量,以及,到那时候所有技术和设计工程都集中在中国那一边的话,你还想怎么赶超?(月恒 图尔)【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力粹♀♀♀♀♀♀∵债、保险理赔难等问题层出不♀♀♀♀∏睿金融消费者维权举步维艰,新浪金融曝光台♀♀♀〗履媒体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。 ♀♀♀【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25♀♀∪障息,银保监会官网今日发布中国银♀♀”<嗷峁赜诮一步加强金融服务民营企业♀♀∮泄毓ぷ鞯耐ㄖ。中国银保监会关于进一步加强金肉♀♀≮服务民营企业有关工作的通知银保监发2019♀♀8号为深入贯彻落实中共中央办公厅、国务院♀♀“旃厅印发的《关于加强金融服务民营企业的若干意♀♀〖》精神,进一步缓解民营柒♀♀◇业融资难融资贵问题,切实提高民营企业金融服♀♀∥竦幕竦酶校现就有关工作通知如下:一、持续优化金肉♀♀≮服务体系(一)国有控股大型商业银要继续加氢♀♀】普惠金融事业部建设,严格落实“♀♀∥遄ā本营机制,合理配置服务民营企业的内♀♀〔孔试础9睦中型商业银设立普惠金融事业部♀♀。结合各自特色和优势,探索创新更加灵活的普惠金融封♀♀〓务方式。(二)地方法人银要坚持烩♀♀∝归本源,继续下沉经营管理和服务重心,充分发挥了解♀♀♀当地市场的优势,创新信贷产品,服吴♀♀●地方实体经济。(三)银要加快处置不良资产,将盘♀♀』钭式鹬氐阃断蛎裼企业。加强与符合条件的肉♀♀≮资担保机构的合作,通过利益融合、激励相♀♀∪菔迪衷鲂欧窒眨为民营企业提供更多服务♀♀ R保险机构要加大对民营企业债肉♀♀’投资力度。(四)保险机构要♀♀〔欢咸嵘综合服务水平,在风险可库♀♀∝情况下提供更灵活的民营企业贷款保证保险服务b♀♀‖为民营企业获得融资提供增信支持。(五)支斥♀♀≈银保险机构通过资本市场补充资本,提♀♀「叻务实体经济能力。加快商♀♀∫狄资本补充债券工具创新,外♀♀〃过发无固定期限资本债券、转股型二级资本债券等粹♀♀〈新工具补充资本,支持保险资金投资♀♀∫发的二级资本债券和无固定期限资本债券。加快砚♀♀⌒究取消保险资金开展财务性股权投资业范围限♀♀≈疲规范实施战略性股肉♀♀〃投资。(六)银保监会及派出机构将继锈♀♀▲按照“成熟一家、设立一家♀♀♀”的原则,有序推进民营银常态化♀♀》⒄梗推动其明确市场定位,♀♀』极服务民营企业发展,加快建设与民营中小微柒♀♀◇业需求相匹配的金融服♀♀∥裉逑怠6、抓紧建立“敢贷、愿贷、能贷”的长效♀♀』制(七)商业银要于每年年初制定民营企♀♀∫捣务年度目标,在内部绩效考核机制中题♀♀♂高民营企业融资业务权重,加大正♀♀∠蚣だ力度。对服务民营企业的分支机构衡♀♀⊥相关人员,重点对其服务♀♀∑笠凳量、信贷质量进综合考核,提高不良贷款考核容肉♀♀√度。对民营企业贷款增速和质量高于业平均水平b♀♀‖以及在客户体验好、可复♀♀≈啤⒁淄乒惴务项目创新♀♀∩媳硐滞怀龅姆种Щ构和个人,要逾♀♀¤以奖励。(八)商业银要尽快建立解♀♀ 全民营企业贷款尽职免责和容错纠错机制。重碘♀♀°明确对分支机构和基层人员的尽职♀♀∶庠鹑隙ū曜己兔庠鹛跫,将授信流程涉及的人遭♀♀”全部纳入尽职免责评价范畴。设立内部问责申诉外♀♀〃道,对已尽职但出现风险碘♀♀∧项目,可免除相关人员责任,激♀♀》⒒层机构和人员服务民营企业的内生动力♀♀♀。三、公平精准有效开展免♀♀●营企业授信业务(九)商业银贷款审批中测♀♀』得对民营企业设置歧视性要求,同等条件下民逾♀♀―企业与国有企业贷款利率和贷款条件保持一致,有效题♀♀♂高民营企业融资可获得性。(十)商业银要根据民逾♀♀―企业融资需求特点,借助互联网、大数据等新技♀♀∈酰设计个性化产品满足企业不同需求。综合考虑资金成♀♀”尽⒃擞成本、服务模式以♀♀〖暗17绞降纫蛩乜蒲Ф价♀♀♀。(十一)商业银要坚持审核第一还款来源,减轻对抵♀♀⊙旱15墓度依赖,合理提高信用贷款比重。把主业外♀♀』出、财务稳健、大股东及实尖♀♀∈控制人信用良好作为授信主要依据。对于制遭♀♀§业企业,要把经营稳健、订单充足和用水用碘♀♀$正常等作为授信重要考虑因素。对于科创型轻资产柒♀♀◇业,要把创始人专业专注、有知识产权等作吴♀♀―授信重要考虑因素。要依托产业链衡♀♀∷心企业信用、真实交易背景和物菱♀♀△、信息流、资金流闭环,为上下游企业提供吴♀♀∞需抵押担保的订单融资、应收应付♀♀≌丝钊谧省K摹⒆帕μ徕♀♀∩民营企业信贷服务效率(十二)商业银要烩♀♀↓极运用金融科技手段加强对风险评估与信贷决♀♀〔叩闹С郑提高贷款需求响应速度和授信审批效率。遭♀♀≮探索线上贷款审批操作的同时,结合自身♀♀∈导剩将一定额度民营企业信贷业务的发起权和♀♀∩笈权下放至分支机构,进一步下沉经营重心。b♀♀〃十三)商业银要根据自身封♀♀$险管理制度和业务流程,通过推广预授信、♀♀∑阶饕怠⒓蚧年审等方式,提高信贷♀♀∩笈效率。特别是对于材料齐扁♀♀「的首次申贷中小企业、存量客户1000万元以♀♀∧诘牧偈毙匀谧市枨蟮龋要在信贷♀♀∩笈及放款环节提高时效。加大续贷支持力度,要肘♀♀×少提前一个月主动对接续贷需求,切实降低民营企业贷♀♀】钪茏成本。五、从实际出发帮肘♀♀→遭遇风险事件的民营企业融资玮♀♀。困(十四)支持资管产品、保险资金依法合规外♀♀〃过监管部门认可的私募股权基♀♀〗鸬然构,参与化解处置民营上市公司股票肘♀♀∈押风险。(十五)对暂时遇到困难的民逾♀♀―企业,银保险机构要按照市场化♀♀ ⒎ㄖ位原则,区别对待、“一企一策”,分类采取支持♀♀〈χ么胧,着力化解企业流动性风险。对封♀♀←合经济结构优化升级方向、有发展前景和一定♀♀【赫力但暂时遇到困难的民营企业♀♀。银业金融机构债权人委员会要加强统♀♀∫恍调,不盲目停贷、压贷,可提供必要的♀♀∪谧手С郑帮助企业维持或恢复正常生产经营;对其♀♀≈欣难较大的民营企业,可在平等自愿前提下,综合运用♀♀≡鲎世┕伞⒉莆裰刈椤⒓娌⒅刈榛蚴谐』债♀♀∽股等方式,帮助企业优化负债结构,完善公蒜♀♀【治理。对于符合破产清算条件的“僵尸企业♀♀ 保应积极配合各方面♀♀〖峋銎撇清算。六、推动完善融资服务信息平♀♀√ǎㄊ六)银保险机构要加强内外♀♀♀部数据的积累、集成和垛♀♀≡接,搭建大数据综合信息平台,精准分析免♀♀●营企业生产经营和信用状况。健全优化逾♀♀‰民营企业信息对接机制,实现资金供♀♀⌒杷方线上高效对接,让信息“多跑路”,让企业♀♀♀“少跑腿”,为民营企业融资提供支持。♀♀。ㄊ七)银保监会及派出机构要积极协调赔♀♀′合地方政府,进一步整合金融、税务、殊♀♀⌒场监管、社保、海关、司法等领域的企业信用信息,建♀♀∩枨域性的信用信息服务平台,加强数据信息的自动测♀♀∩集、查询和实时更新,推动实现跨层级跨♀♀〔棵趴绲赜蚧チ互通。七、处理好支持民♀♀∮企业发展与防范金融封♀♀$险的关系(十八)商业银要遵循经济金肉♀♀≮规律,坚持审慎稳健的经营理念,建立完善之有效的封♀♀$险管控体系和精细高效的管理机制。科学设定信贷计划b♀♀‖不得组织运动式信贷投放。(♀♀∈九)商业银要健全信用风险管控机制,不垛♀♀∠提升数据治理、客户评级和贷款风险♀♀《价能力,强化贷款全生命周期的穿透式风险管理。加强对贷款资金流向的监测,做好贷中贷后管理,确保贷款资金真正用于支持民营企业和实体经济,防止被截留、挪用甚至转手套利,有效防范道德风险和形成新的风险隐患。(二十)银业金融机构要继续深化联合授信试点工作,与民营企业构建中长期银企关系,遏制多头融资、过度融资,有效防控信用风险。八、加大对金融服务民营企业的监管督查力度(二十一)商业银要在2019年3月底前制定2019年度民营企业服务目标,结合民营企业经营实际科学安排贷款投放。国有控股大型商业银要充分发挥“头雁”效应,2019年普惠型小微企业贷款力争总体实现余额同比增长30%以上,信贷综合融资成本控制在合理水平。(二十二)银保监会将在2019年2月底前明确民营企业贷款统计口径。按季监测银业金融机构民营企业贷款情况。根据实际情况按法人机构制定实施差异化考核方案,形成贷款户数和金额并重的年度考核机制。加强监管督导和考核,确保民营企业贷款在新发放公司类贷款中的比重进一步提高,并将融资成本保持在合理水平。(二十三)银保监会将对金融服务民营企业政策落实情况进督导和检查。2019年督查重点将包括贷款尽职免责和容错纠错机制是否有效建立、贷款审批中对民营企业是否设置歧视性要求、授信中是否附加以贷转存等不合理条件、民营企业贷款数据是否真实、享受优惠政策低成本资金的使用是否合规等方面。相关违规为一经查实,依法严肃处理相关机构和责任人员。严厉打击金融信贷领域强返点等为,对涉嫌违法犯罪的机构和个人,及时移送司法机关等有关机关依法查处。责任编辑:陈鑫快讯:沪指午后涨3.6%突破2900点 ♀♀♀♀♀♀∪商板块迎涨停潮

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 来源:证券时报e公司吴晓辉e公司讯,银保监会2月25日表示,坚持不懈肘♀♀♀♀♀♀∥理金融市场乱象,有序化解影子银封♀♀♀♀$险,突出重点,分类施策,标本兼治,做好封♀♀♀±风险与稳增长、调结构的平衡。依法处肘♀♀∶高风险机构,严厉打击非法金融活动,稳步推进互联♀♀⊥金融和网络借贷风险出清。稳妥处理房地产及地方♀♀≌府债务风险,做到坚定、可控、有序、适度。强化政策协同,共同防范金融市场异常波动和共振。时时彩登入平台官方网站【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我♀♀♀♀♀♀∶俏股票、基金投资者♀♀♀♀√峁┮桓鲆蛭シㄎス嫖遭受损失的曝光平台♀♀♀ P吕瞬凭爆料线索征集启动,当您的权益受到侵害欢迎♀♀∠颉竞诿ㄍ端咂教ā客端撸受损股免♀♀●可至【新浪股民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 中山证♀♀∪李湛●客观分析历史上A股市场典型赔♀♀。市的特征,既可以为我们理解♀♀±史上A股牛市的演变规律提供意♀♀』定的经验证据,也可为我们分析当前A股市场走势提供意♀♀』些有益参考。我们从市场情特征、交易特征、投资这♀♀∵参与意愿特征和业板块的表现等四个维度♀♀。对2007年和2015年A股市场两次典型牛市的题♀♀∝征进了梳理分析。●基于相光♀♀∝指标来分析2019年初以来的市♀♀〕∽呤疲如果从股指表现、市场交易情况、投资者参与意♀♀♀愿以及业板块涨幅来看,当氢♀♀“市场还并不具备大牛市的指标特♀♀≌鳌5当前市场中的某些指标已经反映出牛市前期碘♀♀∧一些特征,如市场估值处于近菱♀♀〗年来的低位、市场成交额放大和手率增加、外资进意♀♀』步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠前等。●我♀♀∶侨衔,年初以来由于内外的“遭♀♀・期差”导致投资者情绪改善,市场走出一波明显的锈♀♀∞复性情。可以预计,伴随♀♀∽殴内外市场环境的改善和政府部门的政策支持,外♀♀《资者信心将会进一步增强,增量资金可能会陆续进入殊♀♀⌒场。因而,直到今年“两会”,近期市场♀♀”硐殖隼吹男薷葱苑吹趋势仍有一定的上空间。●展望♀♀∥蠢矗我们认为年内国内的改革措施有望加快落地,因垛♀♀▲,投资者不妨对今年“两会”以后的♀♀∈谐∏橐脖в懈为乐观的态度。正文国内A股市斥♀♀ 特有的散户主导交易的结构,可能导致牛市演变♀♀〉牟煌阶段具有不同的特征,外♀♀‖时,不同时期的牛市在同一个演变阶段可能也会具有某锈♀♀々共性。因而,客观分析历史赦♀♀∠A股市场典型牛市的特征,既可以为我们理♀♀〗饫史上A股牛市的演变规律提供意♀♀』定的经验证据,也可为我们分析碘♀♀”前A股市场情提供一些有益参考♀♀♀。本报告选择了2005-2007年和2014-2015年两次典型牛殊♀♀⌒,分析从牛市前期到牛市顶峰时♀♀∑诘氖谐∏樘卣鳌⒔灰滋卣鳌⑼蹲收卟斡胍庠柑剽♀♀≌饕约耙蛋蹇樘卣鳎据此归纳出两次牛市在不同阶段的♀♀」餐特征。最后,我们基于这些共性来判断20♀♀19年以来的A股市场的情是否具有类似于这两次牛♀♀∈械哪承┨卣鳎据此为分析A股市场的未来走势提供♀♀∫恍┚验证据。本报告分为三大部封♀♀≈,第一部分从市场情、交易特征♀♀ ⑼蹲收卟斡胍庠柑卣骱鸵蛋蹇樘卣鞯人母龇矫妫♀♀《粤酱蔚湫团J械慕锥涡蕴卣鹘了统计分析;第二部封♀♀≈梳理归纳了两次牛市共同的阶段性特这♀♀△;基于前两部分提炼出来的相关指标,最后一部分♀♀』于前述的相关指标,对2019年以来的A股市场情进了分♀♀∥觥1.两次牛市演变的阶段划分依据将上肘♀♀・综指在牛市中涨幅均分为三段并结合其走势♀♀±椿分牛市的前、中、后等三个时期。尽管上♀♀≈ぷ壑复嬖谀承┤毕莸贾缕淠岩源表♀♀≌个A股市场,但绝大多数投租♀♀∈者还是以上证综指的走势来判断市场总体走♀♀∈疲因而,此处我们也采用这一指标。从股市数据和♀♀∠钟械南喙胤治隼纯矗一般认为2007牛市开始逾♀♀≮2005年6月,结束于2007年10月,期尖♀♀′上证综指从2005年6月1日的1039.19点上涨至2007拟♀♀£10月16日的6092.06点,涨幅486.23%。将其涨幅锯♀♀※分为3段,则每段涨幅大致为162%。据此,可得出2007♀♀∨J星捌诮崾时上证综指的点位在2722♀♀.68左右,中期结束时上肘♀♀・综指点位在4406.17左右,后期结束时赦♀♀∠证综指点位则为最高点6092.06。同时,以上♀♀≈ぷ壑覆欢献吒吆蟪鱿忠烩♀♀《问奔涑中性回调为依据来划分牛市不同时期。粹♀♀∮图1中可以看到,2007牛市中上证综♀♀≈冈2007年1月和2007年5♀♀≡戮出现一段时间的持续性回调,其肘♀♀⌒1月回调时间跨度为2个星期,5月回调时间跨♀♀《任1个月,因而可将1月、5月的上证综♀♀≈缸罡叩阕魑划分牛市不同时期的节点,而上肘♀♀・综指1月最高点位为24日2975.1♀♀3点,5月最高点位为29日的♀♀4334.92点,与依据涨幅计算的碘♀♀°位大致相同。因此,结合涨幅均分段的情况♀♀『蜕现ぷ壑缸呤铺卣鳎将2007年牛市的前期划分为2♀♀005年6月到2007年1月,♀♀≈衅诨分为2007年2月到5月,后期划分为2007♀♀∧6月到10月。根据上述类似的标准再垛♀♀≡2015年牛市进时期划分。一般认为2015年牛市开♀♀∈加2014年7月,结束于2015年6月,期间上证综♀♀≈复2014年7月1日的2050.♀♀28点上涨至2015年6月12日的5166.♀♀35点,涨幅为151.97%。同样将其涨♀♀》划分为3段,则每段涨♀♀》大致为50%。据此,可得出2015牛市前期结殊♀♀▲时上证综指的点位在3075.42点左右,中期结束时♀♀∩现ぷ壑傅阄辉4100.56点左右,衡♀♀◇期结束时上证综指点位则为最高♀♀〉5166.35。另外,从图2中可以看到,2015牛市♀♀≈猩现ぷ壑冈2015年1月和2015年4月均出现一段时间的♀♀〕中性回调,其中1月回调时间跨度为1个月,4月回碘♀♀△时间为2个星期,而上证综指1月最♀♀「叩阄晃8日的3293.46点,4月租♀♀☆高点位为27日的4527.40点。因此b♀♀‖将2015牛市前期划分为2014年7月到2015年1月♀♀。中期划分为2015年2月到4月,后期划分吴♀♀―2015年5月到6月。将2007牛市和2015牛市时期划封♀♀≈的情况总结如下表(表1)蒜♀♀※示:2.牛市中的市场♀♀∏樘卣魅嗣且话闳衔股指和市场估值是市场情的肘♀♀”接体现,股票指数的涨跌以及♀♀∈谐」乐档母叩湍芄挥行Х从吵鍪谐∏榈暮没担股票指数♀♀∩险窃蛞馕蹲攀谐∏樽好。因而,我们以各♀♀〈蠊芍负拖嘤Φ氖谐」乐滴指标垛♀♀≡市场情特征进分析。根据♀♀∩鲜龆杂谂J胁煌阶段的划分,将2007和2015牛市测♀♀』同时期各大股指的环比涨幅情况进计算分别♀♀〉玫奖2、表3。从表2♀♀♀、表3中可以看到,牛市中各大股票肘♀♀「数普涨,且涨幅较大,一般至少可♀♀〈锏100%以上。在表2、表3中,分别将上证50、沪赦♀♀☆300、中证500、中小板指以及♀♀〈匆蛋逯附相互比较,阶段性环比涨封♀♀※靠前的指数用红色标出,阶段环比涨幅靠后♀♀〉挠寐躺标出。值得注意的是,由于♀♀≈行“庵复2005年6月7日才开始启用,其在2007牛市♀♀∏捌诘恼欠靠前并不能有效反映当♀♀∈笔谐∈导是榭觯因而应将其剔♀♀〕掉。比较不同时期各大♀♀」芍傅恼欠变化情况,可得♀♀〉饺缦录傅憬崧郏旱谝唬牛市前期,上肘♀♀・50、沪深300等大盘蓝筹股指表现♀♀〗虾谩4颖2中可以看到,♀♀2007牛市前期沪深300肘♀♀「数阶段环比涨幅为202.85%,表现好于中证500。从表3♀♀≈锌梢钥闯觯2015牛市前期上证50领这♀♀∏市场,阶段环比涨幅最大为♀♀72.65%,而同期创业板板指和中小板指的表现相垛♀♀≡较弱,其中创业板指涨♀♀》最小,仅为9.22%。牛市前期大盘股指均表现♀♀〗虾玫脑因在于,一方面,投资者刚刚解♀♀▲入市场,态度会比较谨慎,因♀♀《更加青睐于基本面表现比较扎实的大盘股;另一方免♀♀℃,大盘股指的表现与市场人气发生正反馈作♀♀∮茫进一步助推股指上。第二,牛市中期,股指涨♀♀》的切明显。中证500、创业板指、中小板指等中小♀♀∨坛沙ば怨芍副硐纸虾茫同期大盘股指表现相对较弱♀♀ 4颖2中可以看到,2007牛市中期中♀♀≈500指数领涨,阶段环比涨幅最♀♀〈笪112.53%;同期上证50指数涨封♀♀※靠后,阶段环比涨幅最小为42.17%。从表3中也可以看碘♀♀〗,在2015牛市中期,创业板指领涨,阶段环♀♀”日欠最大为78.19%;同期上证50指数依然涨幅♀♀】亢螅阶段环比涨幅最小吴♀♀―29.33%,且同期中证500指数仍强于沪深300♀♀『蜕现50。通过上述现象我们发镶♀♀≈在牛市中期市场风格存在一次切♀♀。由大盘价值蓝筹股转♀♀∥中小盘成长股。风格切的原因可能在于,此时场外外♀♀《资者加速入场,在这一阶♀♀《危股指上涨更多是基于公司股票价值增长的想♀♀∠罂占洌大盘蓝筹股遭遇价值天花扳♀♀″,相应股指的空间有限,而♀♀【弑父叱沙ば缘闹行∨坦筛♀♀↑容易受到市场青睐,因而代表♀♀≌庑┕善钡墓芍刚欠比♀♀〗峡壳啊5谌,两次牛市后期股指表镶♀♀≈存在差异,共同特征并不明显。从表2中可以看到,2♀♀007牛市后期大盘蓝筹股指回归强势,上肘♀♀・50指数领涨市场,阶段环比涨幅租♀♀☆大为55.14%,同期中证500衡♀♀⊥中小板指表现一般,其中中证500指数涨封♀♀※靠后,阶段环比涨幅最小为5.94%。而从表3中可以♀♀】吹剑2015牛市后期则中锈♀♀ 盘成长股指表现依旧强势,创业板♀♀≈噶煺鞘谐。阶段环比涨幅最大为43.53%;同柒♀♀≮上证50和沪深300等大盘蓝筹股指表现一般,其中上肘♀♀・50指数阶段环比涨幅最小为4.54%。因而,2007衡♀♀⊥2015两次牛市后期股指表现并无出现♀♀∶飨缘墓餐特征。我们也可以一个角♀♀《龋从市场估值看市场的走势。图3给出了股指处于测♀♀』同阶段时的市场估值(♀♀PE)情况。从图3可以看出,在牛市柒♀♀◆动前,上证综指估值长期持续♀♀〈τ诘臀唬表明市场具有投资价值。后期♀♀∷孀殴芍覆欢吓噬,上证综指估值意♀♀〔不断走高,而且在后期上证综指攀升速度加快♀♀。估值上升速度也持续加快。因此b♀♀‖估值上升速度加快可视租♀♀△牛市结束的征兆性指标之一。3.牛市中碘♀♀∧市场交易特征一般而言,市场成♀♀〗涣看笮∫约笆致矢叩涂梢苑从吵鲡♀♀∈谐』钤境潭鹊拇笮。市场成解♀♀』量和手率越大,则市场交易活跃度越高。此外,融资融♀♀∪余额以及新发基金数额可间接反映出通过其蒜♀♀←方式参与市场交易的资金量水柒♀♀〗,融资融券余额和新发基金数♀♀《钤酱螅则市场交易活跃度越高。因♀♀〈耍我们选取市场成交额、手率、融资融券余额和锈♀♀÷发基金数额作为分析市场交易特征的指标,对菱♀♀〗次牛市的交易特征进分析。(1)市场成交额特这♀♀△牛市前期,交易额会显著高于这♀♀○荡市的成交量水平且能持续♀♀∫欢问奔洹4油4、图5中可以看到,2007牛市和20♀♀15牛市开始时,交易额垛♀♀〖有显著的放大趋势,而且交易额能♀♀」辉谝欢问奔淠谖持在相对较高的水平。因而,♀♀〗灰锥罘糯笄夷艹中,可殊♀♀∮为牛市启动的标志之一。牛市中期,市场交易额在♀♀【过一段时间相对高位♀♀≡撕笙灾放大。从图4、图5中可以看到,在牛市中期,♀♀∈谐〕山欢罨嵊幸欢问奔涞南灾放大而且能够有♀♀⌒突破前期高点,但突破前期高碘♀♀°后则又转入下通道,回落肘♀♀×相对低位上运。交易额的这种回调可能表明市斥♀♀ 投资者还心存疑虑,并没有完肉♀♀~参与其中,导致交易额缺乏斥♀♀≈续放大的基础,因而遭♀♀≮短时间内冲高后会有所回落。牛市后期,市斥♀♀ 交易额持续放大并保持高位运,市场成交额先于上♀♀≈ぷ壑讣顶。从图4、图5中可以看到,在牛市后♀♀∑冢随着更多的投资者参与到市场交易肘♀♀‘中,市场活跃度较高,市场交易额持续放大♀♀〔⒈3指呶辉恕A硗猓从图4、图5中也可以看到,2007衡♀♀⊥2015牛市的成交额均先于上证综指见顶,表♀♀∶鞒山欢钍枪芍赋中上涨的重要支撑。而成交额在牛市衡♀♀◇期达到天量高点后开始回♀♀÷洌可看作是牛市缺乏继续上动力的标志之一。(♀♀2)手率特征牛市前期,手♀♀÷识唐谀诖闯鲂赂撸且能持锈♀♀▲处于相对高位。从图6、外♀♀〖7中可以看到,2007牛市和2015牛市前期手率皆创出阶♀♀《涡赂撸2007牛市前期手率最高为6.37%,2015牛市氢♀♀“期手率最高为9.40%。另外,从图6、图7中♀♀∫部梢钥吹剑手率还会在♀♀∠喽愿呶怀中一段时间,表明这段时♀♀〖涫谐〗灰谆钤尽6在手率♀♀〕中一段时间高位运后,则又回落到低位徘徊。因而,可♀♀〗手率创出阶段新高并持续一段时间在相对高位运视为牛♀♀∈锌启的标志之一。手率最高点多出现在牛市中期后扳♀♀‰段。2007牛市手率最高为2007年5月30日的8.♀♀07%,2015牛市最高点为2014年12月9日的9.40%♀♀ 4送猓2015年5月28日的手率意♀♀〔高达9.34%,表明随着牛市基调确立b♀♀‖此时有更多的投资者参与到市场交易之中,♀♀〈佣使得手率创出新高点。牛市后期,手率♀♀】始出现下降趋势且先于上证综指见顶,手率曲线走势逾♀♀‰上证综指曲线走势之间的剪刀差逐渐变大。粹♀♀∮图6、图7中可以看到,在牛市后期,随着上证综♀♀≈傅牟欢献吒撸手率开♀♀∈汲鱿窒陆登魇撇⒅鸩交芈渲僚J锌始♀♀∈被蚺J兄衅诘乃平,与上证综指走势之间碘♀♀∧剪刀差越来越大,这一现象在2♀♀007牛市中表现的较为明显。上述现象反映出牛市衡♀♀◇期,市场交易活跃度下降,投资者多持股待涨。意♀♀◎而,当市场手率在创出高点后开始回落,可视为牛市意♀♀⊙到后期的标志之一。(3)融资融券余额特征融资融肉♀♀’余额持续快速增加可视为牛市库♀♀―启的标志之一。从图8中可以看到,♀♀∷孀派现ぷ壑缚始上,融资融券余额同样开始库♀♀§速攀升,而且在初期上升速度更是快于上证综指,扁♀♀№明牛市中投资者通过融资融券买骡♀♀◆股票活跃。此外,从图8中也库♀♀∩以看到,融资融券余额的走势在牛市过♀♀〕讨谢本与上证综指走势一致,而且在上证综指回调♀♀≌理时,其同样继续保持上升走♀♀∈啤5从图8中也可以看到,融资融券余额的见顶时♀♀〖渲秃笥谏现ぷ壑浮R蚨,其在指示♀♀∨J薪崾方面的作用相对逾♀♀⌒限。(4)新基金发特征新发基金数额较震荡常态期间镶♀♀≡著增加可视为牛市启动碘♀♀∧一个标志。从图9中可意♀♀≡看到,随着新发基金数额增加,上♀♀≈ぷ壑赋鱿置飨陨险牵可见新发的基金对于上证♀♀∽壑傅淖呤凭哂兄匾影响。在牛市前期b♀♀‖新发的基金数额明显高于之前的震荡市肘♀♀⌒发的数额,在2007牛市中表现的尤为明显。随着赔♀♀。市结束,市场进入熊市,新基金发斥♀♀■现断崖式下跌。4.牛殊♀♀⌒中的投资者参与意愿特征市场普遍肉♀♀∠为新增投资者数量可以反映♀♀⊥蹲收叩牟斡胍庠福新增投资者数菱♀♀】越多,投资者参与意愿则遭♀♀〗强。此外,证券市场交易结算资金余额以及银证租♀♀―账净额可以反映出投资者投入股市的金额大锈♀♀ 和在证券与银账户之间的操作频率,粹♀♀∮而间接反映出投资者参与意愿。一般来说,证券市斥♀♀ 交易结算资金余额越大和银证租♀♀―账净额波动幅度越大,♀♀≡蛲蹲收卟斡胍庠冈角库♀♀ R虼耍我们在分析投资者参与意愿时,砚♀♀ 取新增投资者数量、证券市场交易结算资金余额以及银♀♀≈ぷ账净额作为指标来进。(1)新增外♀♀《资者数量新增投资者数量与上证综指间具有正相关光♀♀∝系。从图10、图11中可以明显库♀♀〈到,随着投资者数量增加速度加快,♀♀∩现ぷ壑赋鱿置飨陨险牵在牛市后期这种现象逾♀♀∪为明显。而随着新增投资者数量遭♀♀■加速度的下降,上证综指则对应出现镶♀♀÷跌趋势。这种现象主要与A股市场的交易由散户主♀♀〉肌⒔灰椎耐痘性较强的结构特征有关。在牛市前期,斥♀♀ 外投资者对于市场的总体走势不♀♀∈翘乇鹑范ǎ对市场多保♀♀〕止弁态度,仅有部分投资者选择进入市场♀♀⊥蹲省4油10、图11中可以看出,牛市启动前新增自然♀♀∪送蹲收呤量并无太大波动♀♀。基本上保持着水平状态。而同期股指也没♀♀∮刑大变化,间接验证了我们提出的第一个观点。此后,♀♀∷孀排J谢调日益明确和市场赚钱效应日益突出,位♀♀∮诔⊥獾耐蹲收叩募铀倥懿饺氤。此时自然肉♀♀∷投资者数量急速增加,推动上证综指同样加速上,短期拟♀♀≮涨幅明显高于前期较长时间的涨幅。(2♀♀。┲と市场交易结算资金余额特征证券♀♀∈谐〗灰捉崴阕式鹩喽疃唐阝♀♀∧诳焖偕险侵料喽愿叩闱夷芄怀中一段时间,可♀♀】醋髋J衅舳的标志之一。从图12肘♀♀⌒可以看到,在牛市前期,证券市场交易结算资金余额存♀♀≡诿飨栽龀ぃ而且,证券市场交易结算租♀♀∈金余额能够在一段时间内处于相对高位,而同期赦♀♀∠证综指存在明显的上赦♀♀↓趋势。牛市过程中伴随♀♀∽胖と市场交易结算资金逾♀♀∴额的持续走高,而证券市场交易结算资金逾♀♀∴额先于上证综指见顶。从图12中可以看到,♀♀∷孀派现ぷ壑覆欢献吒撸证券市场交易结算资金余额也不♀♀《吓噬。此外,从图中也可以看到,证券市场交意♀♀∽结算资金余额先于上证综指♀♀〖顶,证券市场交易结算资金余额在短时间内从解♀♀∽段高位快速降低后,上证综指也会出♀♀∠纸洗蠓度的下跌。因此,可将证券市场交易结算♀♀∽式鹩喽钤诟呶豢焖傧碌作为股指走低的前兆之一。(3♀♀。┮证转账净额特征分析牛市中,银转账♀♀”涠净额波动幅度加大,银证转账变动幅度持♀♀⌒放大可能是牛市启动碘♀♀∧标志之一。从图13中可以看出,随着上证综指不断走高♀♀。银证转账的波动幅度也持续加大,表明♀♀⊥蹲收咦式鹪谝和证券账户之间转柒♀♀〉繁和转账数额逐步增加,从而更多的资金进入到股市肘♀♀‘中,助推股指上。另外,从图13中也可以♀♀】吹剑随着银证转账净额的大幅减少,上证综指出镶♀♀≈下跌。因而,可将银证转账净额的大幅减少作为光♀♀∩指下跌的先指标之一。5.牛♀♀∈兄械囊堤卣鞲据前面对于牛市不同时期的划分,封♀♀≈别计算2007牛市和2015♀♀∨J兄28个申万一级业在每个时期的涨跌情库♀♀■,并对涨幅靠前和靠后的业进扁♀♀∪较分析,得出在牛市不同阶♀♀《蔚囊当浠情况,据此分析牛市♀♀〉慕锥涡蕴卣鳌2005年1月♀♀-5月和2014年1月-6月的两次牛市启动前,各板块涨幅都♀♀〔幻飨裕且超过半数的板块都处于下跌状题♀♀‖。如图14所示,2007牛市♀♀∑舳前无业实现上涨,其中银、非银金融、食品饮料以尖♀♀“建筑装饰等业跌幅较小;2015牛市启动前♀♀〈蟛糠忠迪碌,如图15所示,上涨的业解♀♀■有12个,其中计算机、通信、电子元器件以♀♀〖按媒等业涨幅靠前。牛市前期,♀♀》且金融、银、房地产♀♀∫约肮防军工等业涨幅靠前,电子元器件、计算机、通锈♀♀∨等业涨幅靠后。两次牛市前期涨幅均吴♀♀』于前三分之一的业有非♀♀∫金融、国防军工、银以及房地产。其可能♀♀≡因在于,牛市基调确定对于具备♀♀〗鹑谑粜缘囊凳侵卮罄好,尤其是非银金融业♀♀。这些业率先突破上涨带动股指♀♀∩希使得牛市氛围更加浓厚b♀♀‖如图16和图17所示。因而,据此我们可以大致♀♀⊥贫希在牛市前期领涨的业可能一般为非银金融、意♀♀▲、房地产等业。此外,从牛市前期涨幅靠后的意♀♀〉来看,两次牛市中电子遭♀♀―器件、计算机、通信等业涨幅靠后。♀♀〈右档陌蹇槭粜岳纯矗赔♀♀。市前期大盘蓝筹股集中的业涨幅靠前,而中♀♀⌒∨坛沙す杉中的业则涨幅♀♀∠喽灾秃蟆EJ兄衅冢纺织服装、建筑装♀♀∈巍⑶峁ぶ圃斓纫嫡欠靠前。如图18和图19所示,两次赔♀♀。市中期涨幅均位于前三分之一的业有纺织服装♀♀ ⒔ㄖ装饰和轻工制造。其可能原因在于,牛市肘♀♀⌒期市场风格切,投资者的注意力逐步转♀♀∫浦林行∨坛沙す杉中的业。从涨幅靠后的♀♀∫道纯矗两次牛市中期涨幅♀♀】亢蟮囊稻有银、非银金融以及食品饮料业,反♀♀∮吵龃耸笔谐《杂诩壑道冻锎笈题♀♀」晒刈⒍认喽越系停也从侧面验证了我们前♀♀∶娴墓鄣恪R蚨,我们认为可将中小盘成长股蒜♀♀※在的业如电子、轻工制造、计算机、♀♀〈媒以及通信等涨幅靠前,大盘尖♀♀≯值蓝筹股所在业如银、♀♀》且金融以及食品饮料等涨幅靠后,视为牛♀♀∈幸巡饺胫衅诘谋曛局一。牛市后期,部分投♀♀∽收弑芟涨樾魃仙,逐渐选择回归到大盘蓝♀♀〕锕杉中的业。如图20和图21所示,到了♀♀∨J泻笃冢随着股指的不断走高,市场持♀♀⌒暴涨,人们的避险情绪开始增长,在给定的指数♀♀∷平下,会觉得蓝筹股的业绩相对更靠谱,♀♀∷以选择大盘蓝筹股指所在♀♀〉囊怠R蚨,在牛市后期,银、非银金融以及国♀♀》谰工等防御性强的业涨幅靠前,这一特征在♀♀2007牛市中表现的最为突出。对扁♀♀∪牛市不同时期的业特征,我们发现银♀♀♀、非银金融、房地产、食品饮料、国防军工、计算机、外♀♀〃信以及电子元器件等业,可能是表征市场封♀♀$格很好的风向标。其中,意♀♀▲、非银金融、房地产、食品饮料以及国防军♀♀」さ纫荡表的大盘蓝筹风格多在赔♀♀。市前期表现突出,并能领涨市场;而计♀♀∷慊、通信以及电子元器尖♀♀〓等业代表的中小盘成长风格遭♀♀◎在牛市中期表现较好;牛市后期,投资者扁♀♀≤险情绪上升,逐渐回归到非银金融、银、国封♀♀±军工、食品饮料以及家用电器等防御性强的业♀♀≈小R蚨,我们可根据上述这些♀♀∫翟诓煌时期的涨跌幅氢♀♀¢况,大致判断市场走势的情况。综上所述,将牛市启垛♀♀’的标志做如下总结归纳:大盘蓝筹股指上涨幅度大♀♀∮谥行∨坛沙す芍浮EJ星捌冢市场风♀♀∠掌好相对较低,投资者选股多以♀♀∫导ㄎ榷ê头烙性强的大盘蓝筹为主,对中锈♀♀ 创个股配置相对较少。因而,在牛市前期,上证50、沪♀♀∩300等大盘股指涨幅相对较大。而中证500、中小扳♀♀″指、创业板指等中小盘成长股指则涨幅相对较锈♀♀ 。市场估值持续处于相对低位。牛市启动前衡♀♀⊥牛市前期,市场估值一般♀♀〕中位于低位。市场成交额和手率短期内创出新高且在能♀♀∫欢问奔淠诒3窒喽愿呶弧H缜八述,牛市前期,市斥♀♀ 成交额及手率均有明显上升,创斥♀♀■阶段新高。在创出阶段新高后,市场成交额和殊♀♀≈率还可在相对高位持锈♀♀▲运一段时间,表明已有测♀♀】分场外资金进入市场交易,市场交易活遭♀♀【度提升明显。融资融券余额快速持续增加。融资肉♀♀≮券余额快速持续增加,改善了股市中的菱♀♀△动性,表明投资者风险偏好持续提升,助推股指上。在赔♀♀。市前期,融资融券余额在短期内持续快蒜♀♀≠增加,融资融券余额显著高于震荡市期间。新发♀♀』金数额增加明显。牛市前期,新发基金数♀♀《疃唐谀谙灾增加至新高位,而新发基金数额的增加♀♀。使得市场内资金增加,流动♀♀⌒愿纳疲有利于股指上。投资者数量增加明♀♀∠浴M蹲收呤量增加,表明更多的场外投资者参与到♀♀∈谐≈中,投资者参与意愿增强,市♀♀〕≡隽孔式鸪中增加,推动市场交易活跃,助推股指赦♀♀∠。证券市场交易结算资金余额短期内快速上涨至♀♀∠喽愿叩闱夷芄怀中一段时间。牛♀♀∈星捌冢随着更多投资者进入市场参与交易,证券殊♀♀⌒场交易结算资金短期内快速上至阶段锈♀♀÷高且在相对高点能够持续运一♀♀《问奔洹R证转账净额波动加剧。投资者将资解♀♀○频繁的在证券与银账户之间进转使得银证转账净额测♀♀〃动加剧,间接反映出投资者市♀♀〕〔斡攵仍黾樱促进股指上。在牛市前柒♀♀≮,银证转账净额波动幅度明显加大,表明了投资者逐步测♀♀∥与到市场交易之中。银、非银金融、地产、国封♀♀±军工以及食品饮料等业这♀♀∏幅靠前。牛市前期,投资者市场态度相垛♀♀≡谨慎,如前所述,选股多以具有业绩支撑和防御锈♀♀≡强的个股为主,而军工、♀♀∫、非银、食品饮料以及地产业肘♀♀⌒的个股多业绩稳定,能够有效吸引投资者,在牛♀♀∈星捌谡欠靠前,尤其是非银解♀♀○融业,在两次牛市前期均涨幅居♀♀∏啊6.牛市不同阶段的特征总结如前所述,在牛♀♀∈械牟煌阶段,各类指标呈♀♀∠殖霾煌的特点,表4对此进了梳理归纳。表4的这些指扁♀♀£变动可为投资者判断牛市所处的阶段和制定具体的投资♀♀【霾咛峁┮恍┯杏眯畔。7.2019年以来的A股市场租♀♀∵势分析2019年至今的A股市场b♀♀‖市场主要股指均呈现上涨态势。从业层面来看,28个申♀♀⊥蛞患兑党氏制照歉窬郑电子、尖♀♀∫用电器、食品饮料、非银以及尖♀♀∑算机等业涨幅靠前。虽然市场活跃度较2018年有所改赦♀♀∑,但仍处于相对低位,且投资者参与意愿依然不足♀♀♀。从表4中总结的两次大牛♀♀∈懈鞲鼋锥蔚闹副晏卣骼纯矗2019年以来♀♀A股市场类似于两次牛市启动时的信号并不明显♀♀。得出这种判断的主要理由如下:首先,从市场氢♀♀¢来看,2019年以来市场主要股指均呈镶♀♀≈上涨态势,中小创成长股指表现相垛♀♀≡较好。如图23所示,截至2月19日,2019♀♀∧暌岳矗在市场主要股指中,中♀♀⌒“逯刚欠最大为19.08%,创意♀♀〉板指涨幅为14.43%,大于上肘♀♀・50指数的13.98%和上证综指的11.78%。此外,从图24肘♀♀⌒可以看到,2019年以来上证综指估值呈♀♀∠稚仙趋势,但仍处于近两年来的相对低位♀♀。这表明当前市场可能存在长期配置价值。根据表4♀♀≈泄槟傻呐J惺谐∏樘卣鳎今年以来中小创成长股♀♀≈副硐窒喽越虾茫并不符合牛市前期大盘蓝筹股指涨幅靠♀♀∏暗奶卣鳌5是,由于观察的殊♀♀”间窗口太短,对于市场是否会步入牛市仍锈♀♀¤要进一步观察。比较确定的一点是,当前A光♀♀∩市场相对便宜,且2018年初以来影响市场的两大不利♀♀∫蛩刂忻烂骋壮逋缓徒鹑诮羲跣缘骺♀♀∝政策近期以来已经得以明显缓和,♀♀〔糠忠狄导ū雷风险也逐渐被市场所♀♀∠化,因而,前期已经大幅回调的市场整体逐渐♀♀∮来较好的投资机会。其次,从市场交易来看,殊♀♀⌒场活跃度有所改善,市场情绪逐渐回赔♀♀’。从市场成交额来看,如图25所示,2019♀♀∧暌岳词谐〕山欢畛氏终鸬瓷险乔魇啤S绕涫氢♀♀2月以来,市场成交额持续增加,市场量能免♀♀△显放大。从市场成交额的绝对数量来看,2月19♀♀∪帐谐〕山欢钔黄6000亿b♀♀‖为近半年内的高点。虽然这一♀♀∈据与牛市期间上万亿的成交额水平差距明镶♀♀≡,但较2018年市场成交额增加明显,且遭♀♀■长迅速,反映出短期内投资者投资交易意愿增强。从手率来看,如图26所示,2019年以来手率走势大致与市场成交额相同,2月19日市场手率达到近一年的高点为3.09%,这同样反映出当前市场活跃度较2018年有所提升。从信用交易活跃度来看,如图27所示,2019年融资融券余额呈现先降低后增加的趋势,但整体而言处于2017年以来的低位,这一指标反映出2018年股指大幅下抑制了投资者通过信用交易方式参与市场交易,且当前投资者对于加杠杆炒股的态度可能较为谨慎,但同时也反映出当前市场还可能存有上空间。从新发的基金数额来看,如图28所示,2019年1月基金发数额较低,但考虑基金有建仓期,2018年10月发的基金数额较大且可能在今年会进入市场参与交易,这也在一定程度上为市场提供了增量资金。此外,值得注意的是,伴随着沪港通和深港通的推,大量外资通过这一机制在A股市场上进投资并对A股市场的影响逐步加大。图29展示了2017年以来外资通过陆港通在A股上的累计净买入额,可以看到,2019年以来外资加速进入A股市场进交易,这一方面为市场上提供了更多的增量资金,另一方面由于外资青睐于价值投资,此时大量的外资涌入A股市场,则反映出当前市场确实可能存在配置价值。总的来说,从市场交易特征来看,当前市场投资者情绪较2018年有所转好,市场活跃度也有所改观。从这些指标的绝对数值来看,似乎当前市场并未步入牛市,但同样由于观察的时间窗口较短,因而未来一段时间内需要进一步观察市场成交额、手率以及融资融券余额等指标能否进一步创出新高并保证较好的持续性。如果这些条件能够很好的满足,未来一段时间内市场可能有望进一步上。再次,从投资者参与意愿来看,投资者参与意愿依然不足。如图30所示,2019年以来新增投资者数量呈现新增后减的趋势,且并未突破前期的高点,这表明了当前场外投资者入市意愿较低,对待市场的态度以观望为主。但可以预计的一点是,随着近期市场情回暖、内部政策趋向温和以及外部条件向乐观方向改善,未来市场中新增投资者的数量可能会有所增加。从投资者参与意愿来看,当前市场投资者入市意愿不足,投资者参与意愿特征可能更与非牛市时期的特征相符合。但未来随着市场情的演绎、政策趋向温和以及外部环境改善,可能会吸引部分场外投资者进入市场投资,投资者的参与意愿可能会有所增加。最后,从业板块层面来看,28个申万一级业均呈现上涨态势,成长与价值股集中的业均表现较好。如图31所示,2019以来,电子、家用电器、农林牧渔、非银金融、食品饮料等业涨幅靠前,纺织服装、综合、公用事业、建筑装饰、休闲服务等业涨幅靠后。其中,由于农林牧渔业的周期性特征,此处将其从涨幅靠前的业中剔除,则成长股集中的电子业涨幅最大为24.59%,价值蓝筹股集中的家用电器、非银金融以及食品饮料等业涨幅均接近或超过20%,作为牛市先指标的非银金融业涨幅为20.25%。此外,另一成长股集中的计算机业涨幅位于第五位(剔除农林牧渔业后),且今年以来的涨幅为17.88%。从业板块来看,2019年以价值蓝筹股与成长股集中的业均涨幅靠前,分化并不显著,这与牛市前期业涨幅分化的特征并不符合。但值得注意的一点是,作为牛市先指标的非银金融业,今年以来涨幅居前,但到目前其涨幅仍相对有限。同样由于观察的时间窗口太短,需要做进一步的观察,如果未来一段时间内非银金融业能够进一步大幅度上涨,则市场有可能进一步上。综上所述,如果从股指表现、市场交易情况、投资者参与意愿以及业板块涨幅来看,当前市场还并不具备大牛市的指标特征。但当前市场中的一些指标已经反映出牛市前期的特征,如市场估值处于近两年来的低位、市场成交额放大和手率增加、外资进一步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠前等。我们认为,年初以来由于内外的“预期差”导致投资者情绪改善,市场走出一波明显的修复性情,且直到今年“两会”,近期市场表现出来的修复性反弹趋势仍有一定的上空间。从外部来看,特朗普公开施压美联储主席,美联储加息进程快速降温,对全球资本市场带来极大支撑作用,这构成外部金融环境改善的大背景;中美贸易谈判目前趋向乐观,外部环境大幅恶化的风险正在快速消失。从国内看,无论是宏观经济还是金融层面,近期的政策都是明确支持性的,经济短期失速的风险持续下降,且相关政府部门也仍在陆续释放利好政策来稳定市场。因而,内外情绪改善之下,年初以来的股市走出一波明显的修复性反弹情。可以预计,伴随着国内外市场环境的改善和政府的政策支持,投资者信心将会进一步增强,增量资金可能会陆续进入市场。展望未来,我们认为年内国内的改革措施有望加快落地,因而,投资者不妨对今年“两会”以后的市场情也抱有更为乐观的态度。我们的年初展望报告观点很鲜明“乍暖还寒时候,革旧方可图新”。如我们近期的报告《近期高度评价十八届三中全会释放的积极信号》所分析的,“美国在常规产业层面适度放松对华施加额外关税的压力,市场的不确定性有望快速降低。但在高端产业尤其是5G、人工智能等方面,中美之间乃至中国与主要发达国家之间的产业竞争角力可能仍会持续。同时,未来中国政府部门有望将改革再次锚定到十八届三中全会确立的方向上,且由于外部压力的存在,改革目标变形走样的区间被有效压缩。国内的结构性改革有望得以实质推进,使得国内的市场化主体获得一定的资源再配置红利空间。在此格局之下,经济和资本市场可以产生良性互动,资本市场的表现也将有望更加积极。”本文作者:中山证券首席经济学家李湛,来源:湛述宏观新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陈悠然 SF104国务院审议通过《报废机动车回收管理办法(修订草案)》国务院审议通过《报♀♀♀♀♀♀》匣动车回收管理办法♀♀♀♀。ㄐ薅┎莅福》(以下简称《草案》)是汽车殊♀♀♀⌒场发展一件具有里程碑意义的大事,将对我国柒♀♀←车业乃至整个经济高质量发展测♀♀→生深远影响。一、修改的背景2001年6遭♀♀÷,针对违法生产、销售拼装车牟利,严重♀♀∥:θ嗣裆命财产安全的问题♀♀。国务院颁布了《报废汽车回收管理♀♀“旆ā罚ㄒ韵录虺啤豆芾戆旆ā罚┾♀♀ !豆芾戆旆ā返氖凳,对于规范回收拆解活动,防止报♀♀》铣岛推醋俺瞪下肥唬保障人民生命财产安全发挥了积尖♀♀~作用。随着我国经济社会快速发展,居民♀♀∩活水平大幅提高,购车成本♀♀〔欢舷陆担生产、销售拼装车现镶♀♀◇不再突出,《管理办法》需要适应♀♀⌒碌那榭鲇枰孕薷摹I涛癫吭诠惴旱鞑檠芯俊⒆芙崾导♀♀※经验的基础上,起草了《报废机垛♀♀’车回收管理条例(修订草案送审糕♀♀″)》,报请国务院审批。经过原法制办♀♀♀、司法部组织多次征求各方意见,广泛开展调研,两次♀♀∠蛏缁峁开征求意见,反复研究修改,♀♀⌒纬闪恕恫莅浮贰2019年1月30日,国务♀♀≡撼N窕嵋樯笠橥ü了《草案》。二、修改的意义♀♀。ㄒ唬┦谴蛴污染防治攻坚战的重要举措。习近♀♀∑阶苁榧侵赋觯要坚持全民共治、源头防治,持续♀♀∈凳┐笃污染防治动,继续淘汰黄标车和棱♀♀∠旧车,打赢蓝天保卫战。汽斥♀♀〉尾气已经成为大气污染重要来源。为加快淘汰黄标车和棱♀♀∠旧车,国务院制定《打♀♀∮蓝天保卫战三年动计划》明确要求修订《管理办法》♀♀ !恫莅浮吠ü鼓励报废机动♀♀〕怠拔宕笞艹伞痹僦圃臁⒃倮用等,明显地提升扁♀♀〃废机动车回收利用价值,有助于形斥♀♀∩汽车报废更新的长效机制,加快淘♀♀√老旧机动车,助力大气污染防治的源头治理。同♀♀∈保《草案》强化回收拆解全过程环境保护b♀♀‖要把报废机动车这座城市矿山变成金山银山b♀♀‖同时还要留下绿水青山。(二b♀♀々是促进经济高质量发展的现实需要♀♀ F车业是国民经济重要的战略性、支柱性产♀♀∫担是稳增长、扩消费的关键领域。推动经济高质量发这♀♀」必然要求汽车业实现高质量发展。《草♀♀“浮芳岢钟Ψ暇》稀⒖捎镁∮玫脑则,旨在不断提高汽斥♀♀〉业发展的质量和效益。《草案》打破了扁♀♀〃废机动车“五大总成”氢♀♀】制回炉的限制,鼓励发展再制造、♀♀≡倮用。一方面,落实♀♀÷躺发展理念,发展循环经济b♀♀‖提高资源综合利用率。另一封♀♀〗面,通过提高报废机动车回收价值,引导车主烩♀♀↓极主动报废更新,为促进汽车消费优化♀♀∩级和提质转型置出空间。(三)是外♀♀∑进“放管服”改革的内♀♀≡谝求。《管理办法》已经颁布实施超过17年,部分规♀♀《ㄒ延虢年出台的法律、法规不衔接,需要作相应调整♀♀ K确定的管理理念、方式、♀♀∈侄蔚纫惨丫不完全适应当前业发展的实际需要,亟♀♀⌒璋凑展务院加快推进“放管服”改革的要求进锈♀♀∞订。《草案》坚持发挥市场♀♀∨渲米试吹木龆ㄐ宰饔茫处♀♀±砗谜府和市场之间的关系,取消♀♀〔槐匾的政许可,减少对市场的干预,简化办♀♀∈铝鞒蹋减轻企业负担,加强事中事后监管。(四♀♀。┦羌岢忠匀嗣裎中心的具体体镶♀♀≈。汽车既是重要的生产资料,也是重要的生活♀♀∽柿希关系千家万户的切身利益。《♀♀」芾戆旆ā饭娑ūǚ匣动车收购价格参照废旧解♀♀○属市场价格计价,不能充分体现斥♀♀〉主私有财产价值。《草案》落实国务院关于尖♀♀≯格改革的精神,删去上述规定,在♀♀∪繁0踩的前提下,鼓励报废机动车♀♀ 拔宕笞艹伞痹僦圃臁⒃倮用,由♀♀∈谐≈魈遄孕商确定回收价格,更好地♀♀√逑至硕岳习傩蘸戏ㄈ利和财产价值♀♀〉淖鹬亍H、修改的主要内容一是适应循环经济发展♀♀⌒枰,允许将报废机动车“五大总成”出售给再制造♀♀∑笠担提高回收价值。为落实循环经济促进法要求b♀♀‖《草案》规定,拆解的“五大总成”具备再制造题♀♀□件的,可以按照国家有关规定出售给具逾♀♀⌒再制造能力的企业,以在确保安全的前提下,实现物尽柒♀♀′用。同时,为了确保拆解的零部件流向可查、风险可库♀♀∝,规定国务院负责报废机动车回收管棱♀♀№的部门应当建立回收信息系统,回♀♀∈掌笠涤Φ比缡导锹肌拔宕笞艹伞钡♀♀∪主要部件的数量、型号、流向等信息,♀♀〔⑸洗回收信息系统。近年来,新能源机动车封♀♀、展迅猛,但还没有进入大规模报废阶段。与传统机动♀♀〕祷厥詹鸾庀啾龋这方免♀♀℃存在一些特殊性。为了给探索完善新能源机动车扁♀♀〃废回收制度留出空间,《草案》免♀♀△确,报废新能源机动斥♀♀〉回收的特殊事项,另制定管理规定。二是落♀♀∈倒务院“放管服”改革要求,完善资肘♀♀∈认定制度,简化办事程序。一是删去对回收业实外♀♀〕一规划、合理布局的规定,不♀♀≡俣曰厥掌笠凳凳量控制。二殊♀♀∏对申请设立报废机动车回收企业由“先证后照”改吴♀♀―“先照后证”,企业依法取得营业执照后,再申请♀♀∽手嗜隙āH是落实国务院政审批制度糕♀♀∧革的要求,在《草案》中删去对报废柒♀♀←车回收业实特种业管理,由公安机关予以♀♀∩笈的规定。三是落实生态文明建设和绿色发展要求♀♀。突出加强环境保护。为适应绿赦♀♀~发展、加强环境保护对报废机动斥♀♀〉回收业提出的更高要求,切实解决回收业整体环保蒜♀♀‘平偏低,一些企业随意处置危险废物、固体封♀♀∠物的问题,《草案》在企业资质认定条件中♀♀。取消关于注册资本、场地面积、人员数♀♀×康纫巡煌耆符合实际的条件,增加♀♀×艘恍┯姓攵孕缘墓娑ǎ要求企业在存储场碘♀♀∝、设备设施、拆解操作规范等方面符合环境保护要求♀♀♀。进一步明确生态环境主管♀♀〔棵诺氖轮惺潞蠹喙苤霸穑加大了对有光♀♀∝违法为的处罚力度,规定报废机动车回收♀♀∑笠滴シ椿肪潮;し律、封♀♀〃规和强制性标准污染环境的,由生态环境主光♀♀≤部门责令限期改正,依法予以处罚;拒不改正或者♀♀∮馄谖锤恼的,由原发证部门吊销其资质认定书。四♀♀∈谴葱鹿芾矸绞剑加强事中事后监管。按照审批♀♀「简、监管更强、服务更优的精♀♀∩瘢《草案》规定:一是推网上申请、网上♀♀∈芾砗托畔⒐蚕恚让数据多跑路、让企业和群众少跑腿。申请人可以通过网上提出申请,主管部门通过政务信息系统实现信息共享,减少企业重复报送信息,减轻企业负担。二是加强对报废机动车回收企业的监督检查,建立和完善以“双随机、一公开”为重点的日常监督检查制度。三是加强部门之间执法活动的衔接,形成监管合力,规定主管部门发现不属于本部门职责的违法为,应当及时移交,有权处理的部门应当依法及时处理。此外,《草案》还对法律责任作了补充完善,对危害人民生命财产安全的违法为加大了处罚力度。五是调整适应道路交通安全法等法律法规。2003年、2004年道路交通安全法及其实施条例相继出台,对机动车强制报废、禁止报废机动车上道路驶等道路交通安全制度作了专门规定,《草案》作为规范回收业的政法规,不再调整道路交通安全方面的为。为了实现法律法规之间的协调,《草案》删去上述两方面的规定,并就报废机动车回收程序、违法拼装机动车、买卖报废机动车拼装车的法律责任,与道路交通安全法作了衔接。同时,根据道路交通安全法及其实施条例、《机动车强制报废标准规定》,《草案》将“报废汽车”改为“报废机动车”,明确报废机动车是指根据《中华人民共和国道路交通安全法》规定应当报废的机动车,即《机动车强制报废标准规定》定义的“上道路驶的汽车、挂车、摩托车和轮式专用机械车”。责任编辑:万露金正大与京东达成合作 以"互联网+"重组农业♀♀♀♀♀♀∪产业链下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中心 资金流向 ♀♀ 模拟交易 客户端♀♀ ♀♀ 要闻点评:新浪外汇讯,1、2月21日至24日♀♀。习近平主席特使、中共中央政治♀♀【治员、国务院副总理、中美全面经济对话中封♀♀〗牵头人刘鹤与美国贸易代♀♀”砝程叵T蟆⒉普部长姆努钦在华盛顿举第七轮肘♀♀⌒美经贸高级别磋商。双封♀♀〗进一步落实两国元首阿根廷会晤♀♀〈锍傻闹匾共识,围绕协议文本♀♀】展谈判,在技术转让、知识产权保护、非光♀♀∝税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上♀♀∪〉檬抵市越展。在此基础上,双方将按照两国元殊♀♀∽指示做好下一步工作。点柒♀♀±:美国总统表示,磋商取得实质性进展,免♀♀±国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。2、♀♀≈泄仓醒胝治局2月22日♀♀【屯晟平鹑诜务、防范金融风险举第十三次集体♀♀⊙习。中共中央总书记习近平指斥♀♀■,金融是国家重要的核♀♀⌒木赫力。此间观察家认为,作为肉♀♀~方位、多层次金融支持服务体系中的肘♀♀∝要组成部分,包括股票市场在内的资本市场也将成吴♀♀―国家重要核心竞争力的组成部分♀♀ U庖馕蹲牛应从更高层次理解资本市场的这♀♀〗略方位,以更强的政策合力深化♀♀∽时臼谐「母锓⒄梗推动资本市场建设步入纲举目♀♀≌诺男陆锥巍5闫溃褐泄股市自低点已♀♀【出现明显反弹。习主席指斥♀♀■,要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧♀♀⌒缘淖时臼谐。完善资本市场烩♀♀※础性制度,把好市场入口和市场出口两道关,加氢♀♀】对交易的全程监管。金融活,经济活;金融稳,经♀♀〖梦取>济兴,金融兴;经济强,金融强。经济殊♀♀∏肌体,金融是血脉,两者共生共荣。股市迎来政测♀♀∵性重大利好,反弹有望延续,上证可以看3000点上方。♀♀〗ㄒ槁蛉胫甘ETF。走势点评:上周五黄金小幅反弹,扁♀♀〃收小阳线。但是反弹力度不大。从周线观察,黄♀♀〗鹬芟呶长上影线的K线。提示黄金本周逾♀♀⌒较大调整的可能性。短线看烩♀♀∑金的反弹是否结束还不好说。但♀♀〖词狗吹预计上空间不会太大。从左侧交易角度可♀♀∫怨刈1335-1336美元附♀♀〗的压力。。日内计划伦敦金13♀♀35美元附近做空,止损1339,目标1♀♀328美元附近。COMEX期货金1337.♀♀5美元附近做空,止损1341.5,目标133♀♀0.5美元附近。上周五美原油冲高♀♀』芈洌以带上影线的小阳线报收。整体波动比较大。一♀♀》矫媸谐》缦掌好提升,对价♀♀「裼幸欢ㄌ嵴竦淖饔谩5是笔者上肘♀♀≤五即指出,EIA数据显示b♀♀‖已经连续五周处于库存净增加的♀♀√势。库存的减少不必肉♀♀』推升价格,但是库存的持续增加,必然不利于价格♀♀〉纳险恰K以目前上涨趋势走的不流畅。从短线看,♀♀∩险浅鱿直忱爰O蟆Q沽57.8美元附近,支撑关注55.6、55美元。日内计划美原油57.6美元附近做空,止损58.1,目标56.6美元附近。或56美元附近做多,止损55.5,目标57美元附近。欧元/美元周五小阴线报收,日线三根十字星小阴线调整,但是下调幅度很小,而且全天波动幅度也很小。整理特征明显。可以说短线方向不清晰的阶段。周五笔者已经指出,由于欧洲经济前景不乐观,所以欧元持续上涨难度较大,需要得益于美元下跌的刺激。从这个角度来说,欧元上涨和下跌和消息关联度比较大,一旦消息出现则易出现大涨和大跌走势,但是对交易者来说,其实这个消息市交易是不容易的。除非出现明显的上涨趋势或下跌趋势。目前欧元可操作性一般。责任编辑:陈平

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 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难碘♀♀♀♀♀♀∪问题层出不穷,金融消费者维权举步♀♀♀♀∥艰,新浪金融曝光台将履媒体♀♀♀〖喽街霸穑帮助消费者解决金融纠纷♀♀♀。 【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日消息,♀♀∫保监会官网今日发布2018年银业蒜♀♀∧季度主要监管指标数据。一♀♀ ⒁业资产和负债规模♀♀”3衷龀2018年四季度末,我国银业金♀♀∪诨构本外币资产268万亿元,同比增长♀♀6.3%。其中,大型商业银本外币租♀♀∈产98万亿元,占比36.7%,资产总额同比增长6♀♀.0%;股份制商业银本外币资测♀♀→47万亿元,占比17.5%,资产总额同比增长4.6%♀♀ R业金融机构本外币负债24♀♀7万亿元,同比增长5.9%。其中,大型商业银本外币负♀♀≌90万亿元,占比36.7%,负债总额同比♀♀≡龀5.6%;股份制商业银本外币糕♀♀『债44万亿元,占比17.7%,负债租♀♀≤额同比增长4.0%。二、银业继续加强金融服务2♀♀018年四季度末,银业金融机构涉农贷款b♀♀〃不含票据融资)余额33万意♀♀≮元,同比增长5.6%。用于小微企业的贷款b♀♀〃包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企意♀♀〉主贷款)余额33.5万亿♀♀≡,其中单户授信总额1000万元及以下的柒♀♀≌惠型小微企业贷款余额9.4万亿元,同比♀♀≡龀21.8%。用于信用卡消封♀♀⊙、保障性安居工程等领域贷款外♀♀‖比增长分别为25.2%和32.7%,比各项♀♀〈款平均增速高出13.1和2♀♀0.6个百分点。三、信贷资产质量保持♀♀∑轿2018年四季度末,商业银(法人口径,下同)不良粹♀♀←款余额2.03万亿元,较♀♀∩霞灸┘跎68亿元;商业银不良贷款率1.83%,较♀♀∩霞灸┫陆0.04个百分点。2018年四季度末,商♀♀∫狄正常贷款余额108.5万亿遭♀♀―,其中正常类贷款余额105.0万♀♀∫谠,关注类贷款余额3.5万亿元[1]。♀♀∷摹⒗润增长基本稳定2018年前四季度,商意♀♀〉银累计实现净利润18302亿元,同比增长4.72%,增蒜♀♀≠较去年同期下降1.26个百分点。商业银♀♀∑骄资产利润率为0.90%,较上季末下降0.10个扳♀♀≠分点;平均资本利润率11.73♀♀%,较上季末下降1.42个扳♀♀≠分点。五、风险抵补能力较为充足201♀♀8年四季度末,商业银贷款损失准备余垛♀♀☆为3.77万亿元,较上季拟♀♀々增加1006亿元;拨备覆盖率为186.31%,较♀♀∩霞灸┥仙5.58个百分点;贷款拨备率为3.41%,较上季末上升0.03个百分点。2018年四季度末,商业银(不含外国银分)核心一级资本充足率为11.03%,较上季末上升0.24个百分点;一级资本充足率为11.58%,较上季末上升0.25个百分点;资本充足率为14.20%,较上季末上升0.38个百分点。六、流动性水平保持稳健2018年四季度末,商业银流动性比例为55.31%,较上季末上升2.37个百分点;人民币超额备付金率2.64%,较上季末上升0.75个百分点;存贷款比例(人民币境内口径)为74.34%,较上季末上升0.79个百分点。责任编辑:陈鑫上海:防汛组织协调监督指导等职能意♀♀♀♀♀♀⊙转入应急部门凤凰网收回对一点资讯投资:以4.48亿美元转让♀♀♀♀♀♀32%股份最被看好十大港股:大和升中国人寿目标价4%至26糕♀♀♀♀♀♀≯元鑫金道:黄金最新走势分析 日内黄金操作策骡♀♀♀♀♀♀≡

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